美國本周四債限觸頂危機迫在眉睫，然而肩負談判重任的參議院領袖仍未能取得突破！美國政府部門局部關門結束無期，加上債務違約疑慮再升溫，美股周一早段顯著下挫。道指挫100點，至15,136點；納指挫25點，至3,766點。歐股亦普遍偏軟，法國及德國股市尾段雙雙下跌0.2%。

恐慌指數VIX抽升

面對股市勢再起波瀾，基金經理建議資金較充裕投資者，可利用固定波幅策略（Collar Strategy）「護盤」，一般散戶則可因應已持有的股份，買入到期日於十一月內的相應認沽期權，但不建議投資者採用沽期指等涉及較大槓桿的做法對沖風險。

兩黨爭拗自動削赤

《華爾街日報》報道，參議院民主共和兩黨的分歧，癥結在於明年初生效的新一輪自動削赤機制。自談判焦點轉到參議院身上，民主黨就表明首要任務之一，就是減少自動削赤機制的力度，但遭到許多共和黨參議員反對。

民主共和兩黨的參議院領袖里德與麥康奈爾繼上周六會晤後，周日再通電話，但未能達成協議。有傳里德周日向麥康奈爾提出方案，維持現有開支水平直至十二月中，並且成立討論機制，於今年餘下時間討論廣泛地削減開支及其他預算問題，同時將債限「死線」推遲約六個月，現時不清楚麥康奈爾有何回應。

港監管機構做壓測

與此同時，總統奧巴馬周日致電眾議院民主黨領袖佩洛西，重申眾議院有必要通過無條件提限及重開政府，然後才磋商長遠預算問題。

國際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德警告，若提限失敗，將引發大規模動盪，威脅美國及全球經濟。港府官員則透露，監管機構已經就最壞情況進行壓力測試，結果反映本港監管機構有能力應付有關情況，當局會密切留意發展，並再作適當應對。

用Collar策略買保險

對沖基金經理錢志健表示，是次美國債務危機屬於政治事件，令美股較受政策主導，投資者可在股票領域利用固定波幅策略「護盤」。據了解，有關策略需要三個動作，首先持有正股，其次是售出認購期權，利用所賺取的溢價，再購入認沽期權。不過，錢志健補充說：「如果投資者的投資組合約為2萬美元，由於資金不算多，較難採取Collar策略。」

尚乘財富證券業務部總經理鄧聲興則表示，可因應已持有的股份現貨，買入相應股份的認沽期權，到期日限於十一月內，由於認沽期權的溢價僅超過2%，「輸晒都只是2個巴仙」。

資深基金經理雷賢達表示，現時才對沖風險已「太遲」，需要繳付的風險溢價太高，直言不划算，認為目前適宜「一動不如一靜」。

美國債限知多少

Q︰若美國國會周四未就債限達協議，後果如何？

A︰國會預算辦公室料，華府手上的現金及稅收下周二至月底開始不夠用。

Q︰一旦華府現金耗盡，會否債務違約？

A︰未必，違約與否取決華府能否償還到期的國債本金及利息，財政部最快須於月底償還違約後首筆債息60億美元。

Q︰若華府償還國債利息後，無錢維持開支，市場反應將會如何？

A︰投資者對美國的信心勢遭嚴重打擊，並會要求以更高息率發售國債。如果投資者買美國短債的意欲下降，導致短債滯銷，將拖累華府無法籌夠錢還到期的債務，最終觸發債務違約。