由於聯儲局意外維持買債規模，加上美國國債上限談判膠着，美元整體走勢反覆下跌，美匯指數由九月份的82下跌至近期的79水平，主要貨幣亦因此出現不同程度的回升，歐元兌美元曾升至1.36樓上，英鎊兌美元亦一度升穿1.62水平。

不過，當投資者近期愈來愈關注美國國債上限談判的同時，美匯指數開始反覆回穩，由早前的79.71回升至80關口以上。這一方面有可能顯示美元的避險需求上升，另一方面，亦可能反映主要貨幣見頂，美匯指數在79水平尋找到底部支持。

退市大方向不變

自美國政府局部停止運作後，投資者開始意識到今次國債上限談判，有可能引發美國出現史上首次違約事件。前周市場的反應是美元下跌而主要貨幣上升，可是美匯指數跌至79.71的八個月低位後回穩，而大部分主要貨幣在觸及近期高位後則出現顯著回落。

到上星期，美匯指數進一步回升，主要是由於全球銀行業和投資者需要美元流動性，他們一般會支付溢價通過遠期外匯市場來籌得美元。由於對未來幾周出現流動性緊張的疑慮加劇，故市場利率也上升。

雖然今次的事件，有可能令投資者對美元資產信心下降，但目前美國債券仍是最具市場深度和廣度的資產。在這樣的情況下，相信十月十七日債務上限到期前，美元仍有很大機會受惠於市場的審慎氣氛。

就算美國成功避過今次違約風險，市場避險情緒減退，仍未必會對美元構成太大壓力。雖然耶倫接任聯儲局主席，令投資者相信會繼承伯南克的寬鬆貨幣政策傾向，但九月份會議紀錄顯示，聯儲局委員的商議過程「相對艱難」。紀錄還顯示委員普遍支持今年縮減購債，故耶倫上任實際上對聯儲局未來開始減少買債的傾向影響不大。

總括而言，客觀因素在年底前仍有利美元，加上技術上美匯指數尚未跌穿79.50重要支持，當國債上限談判過後，投資者的焦點很大機會會再次回到聯儲局何時減少買債上，從而對美元構成支持。