瑞銀發表報告指，新奧能源（02688）股價近日由低位37.6元攀升16%，已接近該行目標價；雖然仍看好公司中長期的表現，但認為估值已大致反映其燃氣銷售量增長，短期上升空間有限，故將其評級由「買入」降至「中性」，並維持目標價44.5元。

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該行表示，新奧上半年天然氣銷售增長只有22.8%，預計將未能達到全年25%的目標，主要由於內地經濟增長放緩，以及早前中石油（00857）已預告冬天天然氣供應會較緊絀。同時認為天然氣買入成本升至近每立方米1元人民幣，燃氣銷售的毛利率將會受壓。

該行認為投資者對新奧天然氣銷售增長及毛利率預測不應太進取，該行對其一四至一五年的盈測較市場預期低12至14%，料其銷量僅按年增20至23%，至一七年之毛利率為每立方米0.54元人民幣，較去年0.62元人民幣為少。不過建議投資者仍可看好新奧長期銷量增長，及較同業為佳的回報。