萬科董事會主席王石警告：一線、接着二線城市房價上漲的態勢，同八十年代末日本泡沫經濟的高地價、高房價何其相似！言外之音是，今之中國昔之日本。早前王石拿長和系售物業套現為例，發出過樓市見頂的警告。兩次警告之間，內地房地產有升溫無退熱，哪怕王石不是一般口水專家，是業界中人、貼市人，也有人巨言輕時。內地樓市以狂熱盡情戲弄調控，蹈日本覆轍的風險看增。

內地樓市怎個狂熱樣？除了樓價續升以外，最新現象：一是北京秋季房展會，四天吸引十八萬人次，五環至六環城區大外圍樓房，均價每平方米二萬元人民幣以上，算是一線城市的熱象；另一是多個城市的樓盤一開，即出現排隊搶購，代理戲言說是「日光盤」，即一日搶光，這是一線、二線多城的景象。當前的市勢將讓人明白，甚麼叫做「金九銀十」。

不難想像，內地樓市是發展商不急購房者急，成為賣方主導市場。發展商不急是睇勢愈等愈能賣好價，發展商能等是因為「不差錢」，去年籌募了平息融資，今年上半年穩價或減價促銷一批新盤，回籠了大把資金。從近期增持土儲、頻造地王，已足見發展商頗有財力，何況地王頻現，無疑發揮了托價效應，作為賣方主導市場的優勢顯得更強。

購房者急則是因為愈等愈貴，絕大部分寄望於政府調控的，都睇清了調控的不濟事，搶住入市買房。調控非但難壓樓價，反而形形色色的限購，製造了積壓購買力的效果，限購無效而購買力集中釋放，哪能避免搶購潮？要知道，在內地不是只有發展商「不差錢」，相當部分民眾也「不差錢」。中國人海外搶購房產出了名，香港也領教了內地人買樓的爽手。

為甚麼內地人只識買樓？因為沒有更可靠投資路數。股市早就是內地人的金錢塚，存款銀行又遭侵蝕，政策又不開閘投資港股，民眾餘錢只能盯住磚頭。資金集中投向中外樓市，成為內地人穩陣之選，中央調控之初就低估了形勢，不搞國退民進，不開放投資海外，以為靠行政措施能解決問題，現在終於被迫「認輸」，縱使不是公開有甚麼認低威說法。

有兩種迹象顯示，內地暗中製造着調控空窗期。其一，調控的輿論大降溫，少說少做不管是出於經濟維穩還是調控轉勢，地方政府與發展商有鬆綁感覺，否則何來地王湧現，樓價漲個不停？其二，調控少說少做之餘，冷不防有官員發聲說，像香港那樣樓價漲到頂後，人們就不買樓了，暫時弄不清是隨口噏，還是為調控辯解兼造勢轉軚。總之，調控鬆弛如同出現空窗期。

在多樣因素的匯合下，內地樓市愈趨泡沫是毫無疑問的，蹈日本覆轍的可能不排除，但有一樣很不相同，當年日本樓市泡沫，相伴是銀行高槓桿化，以致樓市與銀行同冧。在內地沒有日本式高槓桿的樓市泡沫，許多人買樓房更是「一炮過」付款不做房貸，樓市泡沫之爆，買房市民淌血而已，正如內地股市大冧，埋葬了多少蟻民，卻無損經濟。調控既不濟事，當局不知能做甚麼周全持續發展，只祈天佑中國不蹈日本覆轍好了。