阿里發火 上市棄港轉美

對於決定轉赴美國上市各項消息，阿里發言人一直拒絕評論，惟有知情人士透露，阿里今次是主動終止與港交所的磋商，因此不存在上市方案遭港交所拒絕。隨着談判破裂，阿里已着手為到美國上市尋求法律意見，並將於短期內正式委任上市承銷團。

消息又透露，若阿里落實赴美上市，管理層肯定會繼續堅持用合夥人方式進行，主要原因是主席馬雲為首管理層依然深信，合夥人制度是平衡阿里長遠發展與投資者保障的最有效方案。

證監反對同股不同權

消息透露，阿里原計劃十月一日前向港交所遞交上市申請，然後再與監管機構繼續談判。然而，據悉是證監會對阿里作出「讓步」依然未允接受。

據悉，證監會本周一（23日）召開董事會，曾提及阿里提出的上市要求，因阿里未正式遞交上市申請，因此不存在證監會否決其上市說法，但證監會大部分董事原則上反對任何違反「同股不同權」提議，即使阿里願意作出適度讓步，依然不足以說服證監會接納合夥人制度中有關董事與股東之間存在權利不平等的事宜。

港交所原定專人服侍

市傳阿里原提出的合夥人制度中的多項要求非常「進取」，證監會有強烈意見，港交所曾提出反建議，試圖平衡外間對合夥人制度削弱其他股東權益的關注。同時，市場更盛傳港交所上市委員會已做好準備，分開不同委員處理阿里個案，以備將來若上訴會有足夠上市委員處理，因規定指明若委員曾處理某一宗個案，上訴時必須由另一批進行。　

雖然阿里願意「減辣」，但證監會認為是「小修小補」，若無一套機制確保投資者保障，仍很難接受。證監會更關注是開先例，其他公司會「有樣學樣」，認為這較給予阿里特權後果更嚴重。

黃元山：港無理由可惜

本身是投行出身的中大兼任講師黃元山認為，監管機構基於投資者保障，不願對阿里上市作讓步無可厚非，從市場長遠健康發展考慮，香港似乎沒有理由因為失去這宗世紀新股而感到可惜。

市場人士認為，即使阿里決定轉到美國上市，最終取得的估值未必及本港吸引，加上美國存投資者集體訴訟的法律風險，阿里要在當地上市未必如想像般簡單，阿里一日未正式向美國證交會遞交上市申請前，重來香港上市的可能始終不能排除。