上周市傳家電「節能領跑者計劃」相關細節將於十月份公布,明年一月執行。是次重點為調整家電行業產品結構。然而消息一出,家電板塊未如以往般上升,是否市場已對此板塊欠缺信心?

家電行業消息不斷,而近日互聯網電視推出亦為焦點。今年繼樂視於五月推出互聯網電視後,其後不少在港上市家電企業加入行列,包括內地手機生產商小米科技、百度與TCL多媒體(01070)合作,以及阿里巴巴夥創維數碼(00751)。

價格惡鬥成本續升

產品銷售理想並非代表企業盈利增長,因新產品推出及行內競爭不排除隨後帶來價格戰,此將影響企業毛利率。據報,在小米公布47寸電視售價2,999元(人民幣.下同)前數天,愛奇藝聯合TCL推出48寸與小米同價電視,及後創維夥阿里巴巴更推出42寸電視,價格降至1,999元,價格戰已進行。

從近年家電企業業績中,由傳統電視轉至LED及智能電視,家電企業毛利率均有下跌趨勢。除了因企業停產CCFL液晶電視機而清理相關庫存產品影響毛利率外,高端產品生產成本持續增加亦是其一因素。在價格戰及成本持續增加下,互聯網電視普及亦難以帶動盈利增長。

若「節能領跑者計劃」於十月份公布,或會令資金短線追捧家電板塊,惟股價升勢需由盈利增長帶動,故此板塊只能作投機並非投資。

筆者沒持有上述股票