阿里巴巴集團為爭取來港上市，不惜與本港監管機構作「馬拉松式」角力，管理層甚至因而遲遲不願為上市方案拍板。有分析認為，阿里管理層不願將上市地點改往紐約，其實與主席馬雲為首管理層，希望確保阿里管理層以小控大的股權架構有關。

有投行人士表示，阿里向雅虎回購股份協議在一五年屆滿前，阿里財政上沒有迫切上市需要，但是從估值角度考慮，若阿里無法就「合夥人」架構上市取得共識，阿里表面上應盡快轉往美國上市，避免上市計劃一拖再拖。

美監管AB股趨嚴格

不過，有熟悉美國監管情況人士表示，馬雲為首管理層要以A、B股方式上市，實現以小控大不是想像般簡單，主要原因是Google上市後，曾因同股不同權問題，引發小股東的集體訴訟，因此美國監管機構對A、B股架構上市企業管理層的持股要求日趨嚴格。

相反，若「合夥人」制度能獲本港監管機構接納，馬雲為首管理層對公司的控制權將更牢固，而且小股東的集體訴訟在港不流行，有利減低阿里或面對的風險。