摩根大通發表研究報告指，隨着母公司於一年前注入資產，石藥集團（01093）由低利潤的原料藥業務，轉型至高利潤率而且快速增長的創新藥物業務。雖然公司的股價年初至今已經上升80%，但過去三個月表現平穩，認為其估值相對每股盈利增長前景合理，故首予其「增持」評級，目標價5.5元。

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該行表示，恩必普、歐來寧及玄寧等仿製藥屬創新藥物，且與其他藥物有區別，有助石藥維持競爭優勢及定價能力，預期未來數年銷售增長強勁。

該行指，經過精簡原料藥（API）業務後，石藥現時經營兩項主要API業務，包括咖啡因和維生素C，兩項業務成本最低，而市佔率最大。在平均售價較低的周期當中，石藥虧損較競爭對手為少。而行業的整合及更嚴格的環境控制，亦可進一步加強石藥的市場地位。