中糧包裝（00906）公布中期業績後，股價從5元水平回升至6元以上，業績最令人驚喜是毛利率上升，主要受惠於鋁價下跌。雖然未來毛利率再升空間有限，但集團將逐步提高產能，配合中國內需持續增長，前景樂觀。股價下一阻力位在6.7元，支持5.7元。

集團主要從事金屬包裝業務，相關市場每年以雙位數步伐增長，今年夏天內地天氣酷熱，啤酒、加多寶和可樂等飲料分外暢銷。集團鋁製兩片罐上半年銷售約18億罐，同比增長44.3%，部分原因是加多寶由三片罐轉用兩片罐。

受惠內需持續增長

上半年由於新收購的塑膠包裝企業提供貢獻，令該業務收入激增1.34倍，佔總收入比重已接近一成。集團的新業務為單片罐，已於下半年開始營運，該業務毛利率較傳統包裝更高。

由於中糧包裝去年十月曾配股集資以擴充產能，故中期盈利雖增長19%，但每股盈利反而微跌。集團今年預測市盈率為12倍多，以一家穩健增長的公司而言，仍具充裕上升空間。在中國內需增長之同時，中糧包裝亦可受惠，其市佔率也有望繼續提高。