永達汽車（03669）上半年收入增長16.3%至118.2億元（人民幣．下同），淨利潤下降23.3%至2.3億元。上半年新車銷售毛利率3.9%，較去年同期下降1.3個百分點，但已從去年下半年的2.9%反彈，主要受惠於豪華車的定價能力增強，經銷商價格競爭壓力下降，預料下半年表現可維持穩定。

期內整體毛利率按年下降1個百分點至8.3%，但較去年下半年已有所回升。售後服務上半年收入增長16.7%至11.36億元，佔經營利潤五成以上。公司的售後服務主要是通過自建店的形式擴張，隨着未來新建門店投入服務，售後服務收入增長有望提升。

將持續開拓新店

上半年公司有13家新豪華及超豪華品牌網點建成，另外亦收購兩家經銷店。公司計劃下半年增加約10家店，主要集中在哈爾濱、浙江及江蘇等地區。未來公司仍以自建店為主，並集中發展現有豪華車品牌。公司繼續積極開拓新店，為未來業績增長提供重要推動力。

公司五月成立永達融資租賃，覆蓋汽車銷售服務的全產業鏈，除新車銷售和息差等直接收入外，未來與融資租賃相關的維修保養、二手車等業務，亦會帶來可觀收入。市場預計公司未來三年盈利複合年增長率約三成，目前預測市盈率約19倍，估值較同業有一定溢價，可考慮回吐時低吸。