阿里巴巴集團尋求來港上市的計劃重現曙光,投行消息指,港交所(00388)對投行構想的「合夥人」上市模式,初步反應正面。惟由於有關模式在港並無先例可援,加上涉及複雜法律問題,方案能否落實仍然取決於本港證監會態度。

港無先例 全看證監

阿里集團發言人昨日重申,管理層至今對上市時間表、上市地點與保薦人均未有任何決定。港交所及證監會亦表示不評論個別事件。惟據熟悉情況人士指出,協助阿里的投行團隊,其實早已理解「A、B股」的雙重級別股權架構,並不合乎本港上市規則,目前提出以「合夥人」模式上市,只是建基於阿里○九年引入「合夥人」安排,以使管理層能透過對公司有效控制,快速應對行業及市場環境轉變,由於港無先例,方案是否落實仍取決於證監態度。

消息指出,阿里集團「合夥人」制度,主要是確保以創辦人為馬雲及蔡崇信在內具備合夥人身份的阿里集團管理層,能提名逾半數的阿里集團董事,從而對公司持更大控制權。由於被提名董事仍需經股東會通過才獲委任,當中亦不涉及「同股不同權」,所以不會對小股東構成不公平待遇。

獨立股評人David Webb昨日指出,阿里集團做法並無前車可鑑,在公司章程加入「合夥人」條款並不可行。有熟悉本港公司條例法律界人士指出,在一般情況下有限公司不能輕易以「合夥人」制上市,除非阿里集團轉制為受信託契約限制的基金或類似架構。