第一拖拉機（00038）公布了今年上半年度業績，盈利倒退26%至1.9億元人民幣，但股價不跌反升，昨日收4.92元，上升0.08元，升幅約1.7%。

集團上半年度營業額為66.32億元（人民幣．下同），同比輕微下跌0.9%，不過毛利卻增加2.7%至9.56億元，毛利率同比上升0.5個百分點，至14.42%。今年上半年，內地大中型拖拉機行業銷量為23.7萬台，同比增長11.95%，增長態勢不錯。集團上半年銷售大中型拖拉機5.55萬台，同比增長5.39%，雖然仍居行業第一，但增幅卻遠低於行業平均水平。

50日線未宜失守

集團柴油機產品銷量為10.4萬台，同比增加14.1%，但為礦卡產品銷量大幅下降所抵銷，反映煤炭行業的低迷境況。

集團純利顯著倒退，主要是由於經營費率增加，其中銷售費用和管理費用同比分別增加了17.8%和9.4%，只有財務費用因為調整貸款結構以及貸款利率下降而輕微減少。展望下半年，經營環境仍然嚴峻，股價不宜失守50日線（4.6港元）。