環球市場 美股秤先

隨着中國第二季GDP與七月份的經濟數據出爐，市場對中國經濟的悲觀情緒也有所扭轉，僅有淨32%基金經理預期中國經濟將在未來十二個月內轉弱，較上月的65%大幅縮減。另外，市場利率回歸常態以及新股上市重啟延遲，也有利於流動性和資金面的改善，加上中國股市已經顯著偏低，再大跌的機會不大，有機會呈現震盪回升的格局，預期十月底三中全會期間，股市行情可能出現樂觀的發展。

工業類股受青睞

由於預期聯儲局不會再加大寬鬆力道，美債孳息率上升，有56%基金經理表示正在加注股票，而基金經理減注債券的程度，也創下了28個月來高點。另外，隨着對中國經濟的悲觀情緒緩和，他們對商品資產減注的幅度，亦由上月的26%縮減為23%。

對於行業展望，由於科技產業的增長前景及企業盈利持續獲得基金經理的認可，再度衞冕最受看好之產業，而過去一兩年來表現突出的醫療產業，看好度則居次。另外，基金經理也看好經濟復甦下資本支出與運輸需求回升，使得工業類股的青睞程度與醫療股並列。

美國經濟顯現復甦迹象，將有助帶動民眾消費與企業資本支出回升，有利科技產業未來的增長，加以目前科技業具有估值低、財務結構良好、以及股票回購及股息率提高等優勢，今年美國科技股可望吸引資金持續進駐。

在區域的投資配置方面，由於美國就業與樓市情勢轉佳，支持基金經理持續看好美股後市，在八月份對美股的看好度來到十年來的第三高，淨加注程度達到32%，且為最被看好的區域市場。

另外，有72%基金經理預期未來一年美元可能升值。零售銷售方面，今年第一季及第二季美國家庭支出分別增長2.3%及1.8%，七月消費者信心亦來到五年半來新高，加上失業率下滑、低利率及低通脹環境、油價溫和有助抵銷增稅及減支所帶來的負面影響，使得實際的零售銷售狀況，比市場預期更強勁，並可望為美股帶來支持。