內地上周公布七月份通脹只有2.7%，低於預期的2.8%，市場即時解讀為中央有空間推行更多刺激經濟措施，而七月廣義貨幣（M2）和新增貸款分別按年上升14.5%和30%，可見中央終伸出穩經濟之手，早前大跌的水泥板塊來一個大翻身，其中走勢仍相對落後的中國建材（03323）可多加留意。

內地六月時出現資金緊張，去年底淨負債率高逾四倍的中建材，自然首當其衝被狂沽，曾跌至近6元邊緣。集團首季業績亦令人失望，盈利倒退48.2%，至3.12億元人民幣，市場亦早已預期中期業績難有改善，這亦是股價一直走弱的原因。

中央保經濟不外乎要由房地產和基建拉動，對水泥確實有殷切需求，而中建材主力的華東及西南地區，水泥價格已見底回升，相信下半年的經營情況將獲得改善。

由於市場仍對中建材的高負債有戒心，相比另一龍頭水泥股安徽海螺（00914）已升至250日線附近，中建材的走勢明顯落後。不過，只要內地銀根漸見鬆綁，中建材資金壓力將減輕不少，其高槓桿反有助股價反彈力度更強。該股向來大上大落，一旦確認見底，不能忽視其上升力度，初步目標價8.5元，跌穿7元止蝕。（作者為註冊持牌人士，持有中國建材股份）