大型化工原料商葉氏化工（00408）過去十年來，業務有起有跌。受內地經濟影響，一○及一一年盈利連續倒退後，去年回復增長，全年盈利升37.2%至2.76億元，未回復至○九年的3.78億元歷史水平，惟未來數年產能持續增加，上海新廠房建造，計劃是二○二○年前銷售額升至200億元，就算要應付資本高峰期所需，純利率跌至3%以下，唔到十年盈利都有望翻近一倍。

其實，葉氏從事的業務好清晰，產品需求跟經濟增長及消費狀況掛鈎，靠的是本身的生產規模、銷售網絡及成本效益而取勝。去年底，溶劑中的醋酸酯總產能超過70萬噸，產銷量排第一，全年平均使用率達九成。葉氏經營得法，按序提升產能，發展區域市場，生產成本有競爭力。內地自「保底」發表後，人行的貨幣政策出現微調，經濟增長步伐保持，將成推動業務的最大原動力。

葉氏化工（00408）

阻力位：7.65元

支持位：6.50元