自己近期已發展到成手美股，周三晚初段受壓時，平均每隻回吐2至3%，而且這些股票攻擊力十足，防守力卻欠奉，有些膽怯十分正常，畢竟美股尚在高位，一旦調整跌幅較大也不出奇。

中長線當然是睇好，亦不覺得有需要大舉撤退，所以只是減持極小量獲利貨，但完全放任捱打亦不是辦法，結果自己博弱者愈弱，追住沽空美國掛牌的新興市場ETFs，包括EWZ、IDX甚至中資股的FXI等，雖然它們都在相對低位，不過實質上面對的難題比美國公司大，要跌的話其實更易，繼續跟紅頂白做對沖理應更上算。結果美股在尾市大舉反攻，那些ETFs則依然在低位，策略初步成功。

日股自成一格

暫時會沿用以上方法，見反彈沽空新興市場，逢低則進駐成熟市場，希望在這超級兩極化趨勢中搵到食。有兩個市場較特別，第一是日本，明顯已自成一格，長線偏向是升，可是太多外國人進軍日本的方法是炒指數，對個股毫無興趣，形成指數成為一個互相殺戮的工具，波幅絕不正常。

第二個則是我們的恒指，中資股跟新興市場偏弱，卻有好幾隻大藍籌偏向追隨成熟市場，於是有時偏好有時偏弱，飄忽不定不易捕捉。恒指不好炒，亦是港股成交偏低其中一個理由，因為不少短線炒賣是和指數相關。

最近印尼放長假，但筆者卻可藉美國掛牌的IDX來沽空印尼，這便是人家市場發達的其中一個理由，相比香港沽空的條例實在太嚴又太麻煩，對於垂死掙扎的經紀業並無好處。要全面開放當然會有戒心，但可考慮放寬指數ETFs這一部分，市場指數不怕被人做世界，做得到也抵人家發達。

（作者為註冊持牌人士，公司客戶持有EWZ、IDX空倉及FXI向下衍生工具）