中國近月外貿數據

六月份中國進出口經歷罕見雙雙負增長後，七月增速終於轉為正數。內地海關總署公布，上月出口按年增長5.1%，勝市場預期的2.8%，進口更按年顯著增加10.9%，遠高過市場預期的1.3%，兩者均扭轉之前連續兩個月跌勢。不過，分析認為不應對數據作過多解讀，原因是近期外貿數據波動較大，反而今日公布的通脹、零售銷售與工業產出等數據，更能反映經濟走勢。

中國近月外貿數據

券商對中國前景審慎

內地海關總署數據顯示，七月份中國外貿總值達3,541.6億美元，按年增7.8%，當中出口總值1,859.9億美元，按年增5.1%，進口總值1,681.7億美元，按年增10.9%。當月貿易順差178.2億美元，遠低過市場預期的269億美元，按年縮窄29.6%。進口商品當中，能源與資源性產品進口量顯著增加，顯示內地原材料需求出現反彈，當中七月進口鐵礦砂7,314萬噸，按年增26.7%；煤2,865萬噸，按年增18.3%；原油2,611萬噸，按年增19.6%。

全年增8%目標難達

交行（03328）首席經濟學家連平表示，進口增長較快，一方面是原油價格上漲，對進口總金額起到拉動作用，同時鐵礦砂、大豆等進口量加大，表明內地原材料需求出現一定程度的短期反彈。法農高級分析師 Dariusz Kowalczyk表示，七月外貿數據強勁，證實他們認為中國經濟已經完成觸底的判斷，預期下半年增長將再度加速。

不過，瑞穗首席經濟學家沈建光認為，與其說中國進出口數據復甦，不如說是由國家外匯管理局「20號文」的衝擊回歸常態，預期今年有能力實現約5%的貿易年增速，但較難達到官方提出的8%增速目標。

人幣強勢削競爭力

澳新銀行大中華區首席經濟師劉利剛認為，七月貿易反彈，一定程度上是因去年同期比較基數較低，但另一方面，七月「錢荒」顯著紓緩，同時幫助貿易企業在信貸方面得到更大支持。與此同時，近期歐美經濟數據均出現明顯好轉，加上近期國務院出台支持貿易發展的十二條舉措，可能提振未來一段時間中國的貿易表現。

不過，他同時警告，人民幣持續升值，特別是對亞洲主要貨幣不斷升值，依然掣肘着中國的貿易競爭力。昨日人民幣兌美元即期匯價盤中一度達6.1143，再度刷新匯改以來新高。

澳新預期，人民銀行可能進一步擴闊人民幣兌美元的交易波動區間，若下半年中國出現較明顯的資本流出，人民幣可能出現走弱的趨勢。