補貼政策為一拖農機業務送上「護身符」，另動力機械業務料下半年有改善。(資料圖片)

大行高估大笨象（00005）中期業績，結果股價見光死，尋日跌近半成，相等於恒指跌170點，但人行再度放水，A股先跌後回升，午後恒指跌幅略為收窄，收報21,923點，全日跌298點，主板成交回升至490億元。阿莊相信，大市上落格局未變，宜繼續放輕指數表現，注意資金流向捕捉個股升勢。

補貼政策為一拖農機業務送上「護身符」，另動力機械業務料下半年有改善。(資料圖片)

阿莊100萬元投資組合

人行尋日又再進行逆回購，釋出強烈的「維穩」訊息，顯見八月份市場流動性轉鬆的方向已甚為明確，中資股基調有改善，問題係回復增長的動力有多大則仍有待觀察。板塊方面，汽車股有異動，正通（01728）及比亞迪（01211）分別升6%及4%、華晨（01114）、長汽（02333）及廣汽（02238）同升2%。

繼續發掘落後中資股，僅屬「少數民族」的農機股第一拖拉機（00038）在跌市中突圍，高位曾見5.35元，收報5.31元，升9.7%，成交7,100萬元，乃一一年三月二十五日以來最大單日成交，令人眼前一亮！

一拖股價由年初高位8.55元，一直回落至低位僅3.83元始現反彈，近周10日線重上50日線，尋日藉財政部宣布今年農機補貼總額按年增1.2%至217億元人仔的消息一洗頻風。表面上，今年農機補貼金額按年僅增1%，實際上，有八省正試行額外「報廢更新」補貼計劃，若計及相關補貼，中央政府的補貼總額可達到新農機銷售價約40%。

花旗就估計，若兩成買家受惠「報廢更新」補貼，則中央的補貼總額可以高達232億元人仔，按年實際增幅約8%，另由於「報廢更新」計劃範圍進一步擴大，將可刺激換機需求，有助推動整體農機市場增長。

此外，繼去年有十省試行購機全數付款措施後，今年有另外十六省試行相關措施，有助防止濫用補貼，而試行一年後，終端的農戶已較熟悉運作，加上政策鼓勵使用高效能的高端設備，亦有助推動設備升級需求。

業績倒退或已反映

今年首季，一拖純利同比倒退約兩成，相信中期業績仍會倒退，但股價自今年初高位累跌五成多，大概已對中績表現作出反映，如今農機補貼政策為公司的農機業務送上「護身符」，雖然去年購母公司製造業務資產須時整合，但隨着下半年中央啟動多項大型工程，料有助改善旗下動力機械業務的表現。

至於一拖股價走勢方面，尋日的平均成交價為5.18元，短線回吐守穩其上的話，升勢有餘未盡，料將有力重上每股NAV約5.6元樓上，中期波幅區間則介乎4.8至5.8元水平，可在此區間高沽低揸。