滙控股價走勢

滙控（00005）上半年純利99.98億美元（約港幣775.72億元），按年升22.64%，表現遜預期，在業績公布後滙控倫敦股價較本港收市價一度急插5.5%，曾低見84.45元，滙控美國預託證券（ADR）則低見85.078元，跌4.472元或4.99%。由於不少散戶期望滙控公布業績後，股價再上一層樓，昨日「撲入」滙控窩輪的散戶，認購輪高佔九成半，若今日滙控股價下跌5%，相關的投資者，帳面損失將高達8,400萬元。

滙控股價走勢

滙控今年上半年業績

地區稅前利潤分布

業務稅前利潤分布

滙豐銀行上半年業績

滙控集團行政總裁歐智華指西方經濟體增長仍續疲弱，預料美國即使停止買債，亦不代表會於短期內加息，相信要到一五、一六年才會加息。至於滙控股價何時重返「紅底股」（即100元或以上），他說主要取決於投資者。另集團宣布派發第二次股息，每股普通股0.1美元。

今年內難變「紅底股」

熟悉滙控的散戶Blog王「市場先生」認為滙控中期成績表無驚嚇亦無驚喜，預料美國加息之前，滙控淨息差及淨利息收入仍有下行壓力，今年內難見紅底，股價在95至98元有阻力，若歐美經濟持續有明顯復甦，明年或可見100元，但仍需待加息周期開始才能穩企於紅底價樓上。

撥備減少 縮皮見效

滙控半年業績按年改善，主要為貸款減值準備顯著減少35%至31.16億美元，尤其是美國市場明顯改善，惟巴西及墨西哥的減值準備則上升；另一原因為營業支出減少13%，反映集團自一一年以來推行的成本控制措施見效。

惟滙控的收入增長缺乏動力，上半年錄得343.72億美元，按年下跌7%；即使以實際基準計算，亦只是微升4%。

偷步追call 成交飆78%

滙控窩輪昨成交4.43億元，按日升近78%。按發行商網站資料，現時92隻滙控認購證的平均槓桿約14.4倍，反映如果今日滙控正股分別下跌3%及5%，滙控認購證的平均跌幅理論上可達43%及72%（假設其他因素不變）。而本報以滙控認購證昨日價格及上周五街貨量粗略計算，上述跌幅反映滙控認購證市值可分別蒸發約5,000萬元及8,400萬元。

摩根大通香港認股證牛熊證銷售及市場部主管張智卓稱，昨日買賣該行滙控輪資金，看好的高達九成半，該行全日錄近600萬元資金淨流入滙控認購證。他解釋，可能是投資者早前見友邦（01299）、長和系在業績後受追捧，增強了投資者對滙控成績表的信心及期望，遂以認購證博滙控短線升。