IMF上周五促請美國聯儲局加大貨幣政策的透明度，這可以穩定市場，如果退市政策不明朗，將會導致投資者的成本增加，最後阻礙美國經濟復甦的步伐。

根據IMF的估計，如果聯儲局過早退出寬鬆貨幣政策，投資者對經濟前景的憂慮可能會引致十年美國國債息率上升125個基點。目前聯儲局對退市的取態是比較尷尬的，要他們再次訂立退市參考目標可能會有難度。匯市上，現時美匯指數的匯價已差不多回落到接近聯儲局公布明確退市準則之前，可以說打回原形，市場惟有再等聯儲局的新公布及各個美國經濟的數據表現，再去推測退市概況。

上周曾推薦長線沽售瑞郎，主要論點是現時市場對避險產品的需求已明顯下降，而瑞郎的價值亦正被高估，今次再補充其他原因。瑞士是擁有非常龐大經常財政盈餘的國家，根據最新的瑞士央行統計，瑞士銀行業在○七年開始的大規模去槓桿化及回收國外資產的策略，已於今年徹底轉變，瑞士的基金經理已開始購買海外資產。因此，在政策與市況的互相配合下，瑞郎匯價基本上已註定下跌。

歐元區是瑞士最大貿易伙伴，所以投資歐元兌瑞郎的走勢會較為穩定，建議可於現水平買入歐元兌瑞郎，今年應可突破1.26至1.27的近期高位。