金價自一二年尾再次升至每安士1,750美元水平後隨即大幅下跌，最低曾跌至六月尾的1,180美元，其後得發展中國家政府購金，加上聯儲局主席伯南克較早前表示將會維持現時寬鬆貨幣政策，令金價需求大升。

金價還受惠於歐美主要地區經濟轉好，特別是俄羅斯及哈薩克兩國，計至六月止連續九個月加大其黃金儲備，以及有報道指中國早前暗中購買黃金高達4,000公噸，令黃金需求大增。上周全周計，金價升逾50美元，錄得連續第三周上升，由低位1,180美元起累計，金價自六月尾至今已上升逾一成，升勢相當之快。

一直以來，黃金除被視為通脹的對沖投資及奢侈品外，另一個重要用途為央行作為發行貨幣的最終抵押品，以維持該貨幣的幣值。雖然現時金價只反映某部分外在經濟因素，以及市場通脹情況，但以現時全球經濟情況未有太大起色，中國經濟增長已放緩，中美兩國亦相繼討論或停止早前的寬鬆貨幣政策，相信支持金價急速向上的因素只有國家及大型基金從低位買入。

自金融海嘯後，部分政府似乎開始意識到債務貨幣的操作，部分大國如印度、中國及美國等黃金儲備紛紛提升，以應對可能會再次出現的貨幣危機。筆者認為，金價的下跌可能只是部分大戶以求得到低位買入黃金的機會，故現時擁有實金的投資者毋須太過緊張金價的跌勢，大可繼續持有。