印象中已經很久沒有見過這麼淡靜的七月了，港股在七月十一日急升後，至周一的九個交易日中，表現極度沉悶，按收市價計，十五日至二十二日的平均波幅只有32點，相比恒指處於21,000點的水平，收市波幅竟不到0.15%。美股的上升沒有帶動港股，而A股的下探也沒有拖累恒指，彷彿香港在這段時間整體停牌。

昨日恒指打破橫行悶局，突升498點，升穿21,500點阻力位，不過同時恒指亦出現「死亡交叉」現象，50日線跌穿250日線，後市要看淡嗎？過去十年，由○三至一二年，恒指出現過5次「死亡交叉」，其中3次於出現後的三個月，恒指錄得大幅上升，兩次錄得大幅下跌，因此這次是升或跌？統計數據上未有足夠資料可以作出推論結果，所以投資者不要以「死亡交叉」的出現，而影響個人對後市的判斷。

恒指昨升2.33%，報21,915點，投資者如看好其後市表現，可留意價外認購證20295，行使價22,000點，將於九月到期，引伸波幅約18.8%，有效槓桿17.6倍。看好的投資者，亦可留意恒指牛證63955，收回價為21,028點，行使價20,828點，有效槓桿21.5倍，換股比率10,000：1。

相反，高位看淡恒指的投資者，則可留意認沽證25119，行使價20,400點，將於十二月到期，引伸波幅21.4%，有效槓桿約10.3倍。

看好滙控留意25903

滙控（00005）作為恒指成分股最大比例的籃籌，恒指上升，滙控亦作出相對的表現。滙控於六月二十五日跌至今年低位77.85元，之後出現大幅反彈，昨日最高見88.25元。滙控將於八月五日公布業績，業績前多位分析員為滙控撰寫報告，七月份截至昨日，共有11位分析員給予滙控評級，7位給予「買入」及「跑贏大市」評級，3位給予「持有」及「中性」評級，1位給予賣出評級。有10位分析員給予滙控目標價，最高及最低目標價較為分歧，分別為100.48元及66.16元，平均目標價為92.47元。

昨日滙控收報87.9元，現時其預期市盈率11.5倍，息率約4.1%，市場預料第二季度派息與第一季每股0.1美元一樣。投資者如看好滙控後市表現，可留意價外認購證25903，行使價90.05元，十一月到期，引伸波幅約20.9%，有效槓桿12.3倍。

本產品並無抵押品，如發行人及其擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部應收款項。本資料由Merrill Lynch International & Co., C.V.刊發。Copyright 2013 Merrill Lynch & Co., Inc. 本資料僅供參考，並不構成對任何投資買賣的要約、招攬或邀請、誘使、申述、建議或推薦。