牛熊對壘：友邦博反彈 吼20934

輪證交投同樣回落，牛熊證成交按日減少18%至50億元，而認股證成交則減少21%至64.8億元，合共佔大市成交約四分之一，屬相對高的比重。上周五，不少投資者趁大市回吐沽出熊仔獲利，當日恒熊街貨大幅減少了14.6億份，同時，恒牛則增加5.6億份，令兩者目前的總街貨處於相若水平，均為17億份，好淡陣營勢均力敵。

受累內地股市走勢疲弱，兩隻中資券商股中信証券（06030）及海通證券（06837）自今年二月以來反覆回落，若以兩股的二月高位及本月低位計，均累跌約四成，但隨着滬綜指從1,849點的逾四年低位逐漸回升、A股IPO有望於月底重啟，以及內地股票交割或從T+2變成T+0（可促進股市交投），兩隻券商股近日均現築底回升迹象。

券商股窩輪唔值博

不過，目前中信証券成交較為活躍的Call輪，行使價與現價至少有一成半差距，而且引伸波幅普遍高達50%左右，至於海通證券的Call輪雖然貼價，但年期普遍超過一年，使其實際槓桿偏低，只有約兩至三倍，值博率欠奉。

另一方面，留意到友邦保險（01299）昨日走勢明顯跑輸大市，收市跌1.4%，報34.1元，惟該股上周已成功突破100日線33.5元以及頭肩底頸線阻力，按量度升幅，後市有機會上試37.4元水平，不妨趁回吐開Call。花旗最近發表報告，表示繼續視友邦為亞洲保險的核心持股，並認為集團能受惠加息環境，而根據去年的數字，每加息50個基點，將提高內含值0.6%，目標價39元。

若睇好友邦，可吼貼價的友邦渣打購（20934），行使價34.28元，實際槓桿10.7倍。