港股上周出現明顯反彈，其中電力板塊亦有不俗表現，惟普遍仍與今年高位錄得逾15%跌幅，究竟該板塊現在是否仍值得吸納？

根據發改委消息顯示，近期內地多地受到高溫天氣所影響，用電負荷保持高位運行勢頭。於七月三日全國發電量更創歷史新高，首次突破160億千瓦時，達161.37億千瓦時。此表示內地經濟增速雖然正出現放緩，惟民間對電力需求仍火熱，料電企將因此得以保持其發電量增長。

再者，據內地傳媒指，內地五大電企今年首五個月燃料成本，按年減少約360億元（人民幣．下同），主要受惠於煤價大跌。內地煤炭價格今年以來的走勢異常疲弱，如環渤海動力煤價格指數平均值已由年初每噸逾630元，降至每噸約596元。

中國電力追落後

展望上，我們認為煤價年內將仍處於下行軌道，繼而令電企燃料成本維持低水平，加上夏季用電高峰期已至，電企的盈利增長於第三季將有望持續上升，其股價表現將被看高一線，建議投資者可關注板塊內較為落後的中國電力（02380）。估值上，集團一三年預測市盈率及市帳率僅為約9.3及0.8倍，股息率約4.1厘，因此其投資價值及值博率均相對較高。