暑期黃金檔期，電影一套緊接一套上映，當中不乏期待已久的大片。抽空猛看電影，當中有好有壞。也許是日常工作壓力積累的關係，筆者看戲幾乎到了饑不擇食的地步，中、港、美、日幾乎一套也沒有放過。正所謂周末看戲，平日看戲，有了一些有趣的觀察。記得還是去年，我們走在廣東道上，那裏人來人往，珠寶金行、名牌店及藥店其門若市，到了今天，好景不在，作為金融從業員，自然對這類企業的盈利前景抱有疑問。

恒指六月急跌，由五月二十日高點23,512點，差不多一口氣跌至六月二十五日的低點19,426點，下跌幅度達到4,086點。其後只用了四個交易日，由六月二十五日反彈至七月二日高點21,004點，累積上升1,578點，等於反彈前跌幅的0.386，與黃金比率的0.382水平相近。反彈是否結束？我們不得而知，但自七月二日開始，恒指極度波動。「五窮六絕」在港股已經應驗，七月能否翻身？

昨日恒指升0.49%，報20,683點，其10日、20日及50日線分別位於20,483點、20,677點及21,909點。投資者如看好其後市表現，可留意價外認購證21825，行使價21,000點，九月到期，引伸波幅約22.9%，有效槓桿13.3倍。看好的投資者，亦可留意恒指牛證62306，收回價為20,228點，行使價20,028點，有效槓桿33.4倍，換股比率10,000：1。

市盈率低 息率吸引

相反，看淡恒指的投資者，則可留意認沽證25119，行使價20,400點，十二月到期，引伸波幅22.1%，有效槓桿約7.8倍。另外，看淡的投資者亦可留意恒指熊證61369，收回價為21,188點，行使價21,388點，有效槓桿28倍。

此外，截至周一的五個交易日，流入工商銀行（01398）認購證的資金總額約為840萬元，是同期第五大資金流入認購證的相關資產。近日工行窩輪引伸波幅均有所走高，現時認購證平均引伸波幅約29.6%，而認沽證平均引伸波幅則約為31.7%，投資者選擇時要注意挑選偏低而穩定的引伸波幅產品。

昨日工行收報4.74元，無升跌。另外，其往績及預測市盈率分別為5.29倍及5.12倍，而股息率高達6.39%。投資者如看好其後市表現，可留意價外認購證24853，行使價5.01元，價外5.7%，十一月到期，引伸波幅約29.3%，有效槓桿8.4倍。

美林亞太區股票結構性產品部董事

黃書耀（作者為註冊持牌人士）