近期不斷有內地業主蝕讓本港豪宅消息傳出。同時，本港的財務公司接獲多宗求貸查詢，借貸額動輒以數千萬計。這些動態顯示，內地嚴峻的去槓桿過程的緊縮效應，影響難以避免波及香港，一方面在港沽售物業會否擴大，另一方面這類內企延伸到本港的貸款需求，能否有效控制風險，日益成為本港值得關注的監管事務。

溫州曾是內地民營經濟繁榮的符號，伴隨經濟繁榮的是金融活躍，素有「資本之都」、「借貸之城」、「錢都」等稱號。溫州的民營產業多與出口相關，在貿易旺盛時代攢下的資本，流向投資市場，其中的一個重要流向是房地產。早前溫州炒樓團名聲不僅風行全國，更為香港市場熟知，在愈炒愈慶之下，槓桿也在不覺間愈來愈高。

這輪金融危機發生以後，出口產業備受打擊，溫州民營經濟被迫收縮經營，在這情況下，民營資本更指望從金融運作中賺錢，以彌補產業收縮。資金槓桿的延伸，使溫州資本注意到本港的房地產繁榮，不少資金在港大手筆買入昂貴物業，如今蝕售物業，顯示的是在內地緊縮形勢下，去槓桿進入一個新階段，出現了新的動向。

溫州在一一年至一二年期間，已發生企業老闆因債務走佬或自殺的一段金融震盪，到今年才蝕售物業班資回救的情況，恐怕是較具實力的企業東主，苦守等候產業復甦曙光而不來，加上內地近期央行的主動緊縮，可能掀起債務鏈斷的第二波。金融炒作失利，債填債遊戲玩完，最後的自救包括賣掉可套現資產，以及在境外求貸，凸顯這一波去槓桿的衝擊勢頭更猛。溫州如此，各地皆同。

這個新動向有波及香港之憂，是因為中港一向經濟與金融關係密切。內地企業的投資和借貸，對本港金融有雙面意義，有利在於一方面像房地產市道繁榮，少不了內地資金參與打造的份；另一方面內地企業來港舉債，為本港金融機構水浸帶來疏導的效果。不利在於，一旦掀起物業拋售潮，勢打擊已沉寂的樓市，而在港舉借的大量債務，亦在債務可能倒骨牌中恐有壞帳之虞。

眼前形勢似是處於有利向不利轉化的時點。其實，當債務槓桿延伸到本港財務公司，顯示內地企業正以更高成本尋求借貸，債務鏈肯定繃得更緊了。財務公司顯然察覺其中轉化，已經採取更強自保性的審批，更嚴格要求擔保及抵押。這種現象不是個別，顯示整體勢必由此引致金融活動一定的緊縮。其實在本港樓市成交轉靜後，必要的風險管理，已引致按揭業務收緊，以及追數更為頻仍。

情況顯示，本港金融活動不但存在因應外來的影響，加強風險控制的自我緊縮，也存在因應內在資產風險，採取審慎放貸的自我緊縮，內外的緊縮效應，對本港借貸活動構成壓力。實際上，金融企業目前不免面臨要麼冒險繼續擴展信貸槓桿，要麼收緊信貸自保的選擇，如何在爭取盈利與控制風險間取得平衡，進入一個更講究、更敏感的時期，成為金融企業的考驗期。