美聯儲議息後，主席伯南克明示了縮減貨幣刺激措施的時間表，很可能在今年稍晚放緩資產購買，並於一四年中結束量化寬鬆（QE）。伯南克一再說明要睇經濟改善行事，沒有放棄「可加可減」的靈活性，雖然採取了漸進方式閂水喉，但對於新興經濟體來說，仍可能缺乏應變空間。世界銀行行長金墉表示，若美國確實放緩QE，借貸成本將上升，相信發展中國家借貸成本也將上升，這是真正令人擔憂的問題。

金墉擔憂的是，上世紀九十年代末期由資本外逃所引發的亞洲金融危機重演。他認為情況非常緊迫，準備採取措施應對。在伯南克發話後，亞洲股市大跌，可說是市場的擔憂與金墉的擔憂不謀而合，十分現實的問題是：一方面美聯儲決策會否照顧到亞洲新興市場的現實，比如閂喉不致太短促；另一方面世銀正在做「提供（新興市場）能負擔得起的資本」的準備，其資本準備能否足以應對可能的變局。

由美聯儲漸閂喉，恐防重溫亞洲金融危機噩夢，是否杞人憂天？絕對不是。有分析指出，與種下亞洲金融危機禍根的前期，較早時的情勢恰很相似。在九十年代前期，亞洲經濟蓬勃發展，引發資本大量流入，到九十年代後期，資本轉而大量流出，釀成了金融危機。從○九年到一一年，亞洲也出現了大量資本流入，目前有迹象顯示，資本開始從亞洲流出，也有多個經濟體的貨幣在貶值。

由於長時期的低利率，加上大量資本流入，導致金融和非金融企業建立了極高的槓桿水平，低實質利率導致經濟與固定投資快速增長，帶來大量錯配資本。在九十年代前期，信貸利差收窄的現象，亞洲早前亦發生了，從金融高槓桿化和借貸融資收購，到投資者持有大量風險頭寸，到追逐高收益的ETF金融產品等，普遍地經歷了大規模槓桿化過程，顯示金融風險在不知不覺間已升高。

然而，一旦情勢逆轉為加息，當信貸變得稀缺時，就可能出現大量不良貸款，以及導致經常帳惡化，以致更為依賴資本流入維持平衡。但此時美國經濟踏上復甦路，國內信貸需求大升，加上實質利率上漲，資本回流美元資產，亞洲新興經濟體不僅未有資本流入，反見資本奪路出逃，會令情勢迅速惡化，危機遂由此而起。現在市場的感覺是，亞洲金融危機初萌時的勢頭，似乎已經出現了。

溫故而知新。世銀所認為的「情況非常緊迫」，決不是杞人之憂。從美聯儲有關政策的表述，高度集中於美國的經濟表現，找不到投向新興經濟的特別關注，甚至有分析認定，伯南克這招的動機，就是要抑制投機行為，既是抑制投機，不會只是針對某些單一市場，而亞洲市場的高槓桿化投資，正是投機套利的行為，恰涵蓋在抑制投機的炮火網中，由政策循抑制投機發力，可以成為引爆亞洲金融隱患的導火線。雖說現在亞洲經濟體實力已非當年可比，但來一場危機仍不免元氣大傷。