農業銀行

經過上周四急挫逾400點後，港股周五一度反彈277點，高見21,164點，惟尾市升幅逐步收窄，收市只升82點，報20,969點。雖然沽空比率仍然處於12%水平，但升市主板成交仍錄得703億元，反映市況未算太差。總結全周，恒指累跌606點，並失守了牛熊分界線及四月低位等重要支持。

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認股證街貨統計

雖然上周牛仔在大市急跌下死傷慘重，卻未有削弱投資者博反彈的意欲，在上周四，恒指牛證單日增加了2.3億份，令總數增加至53.4億份，較恒指熊證多出逾三倍。

重貨區方面，恒牛目前主要位於20,500至20,700點的收回價區域，涉及7.2億份街貨，距離恒指現價逾200點，而恒熊則較為分散，於22,000至22,100點以及22,600至22,700點的收回價區域分別有1.1億份及1.2億份街貨，而與現價最少相距1,000點之多。

另一方面，在內地政府於今年第三季減電價及擬限制劣質煤進口的消息拖累下，幾隻中資電力股於五月起紛紛下挫，當中華能電力（00902）由高位累跌兩成六。

電力股基本面不俗

不過，不少大行在上述不利消息傳出後仍力撐電力股，部分指內地下調上網電價的消息未經證實，而且電力股現價已反映負面因素。據國家能源局公布，內地五月全社會用電量為4,269億千瓦時，按年增長5%，加上煤價持續低企，電力股的基本面仍然不俗，可考慮部署相關的認購證。

此外，人行持續收緊銀根，加上影子銀行及地方債務問題，令內銀股近日成為拖低大市的主要元凶之一，而建行（00939）股價過去一周在除淨的影響下，跌幅更超過一成。然而，最近有消息指，六月上旬四大國有商業銀行的信貸量，已超越五月全月的投放量，擺脫了五月信貸增長創年內低位的頹勢。

農行（01288）股價上周五在低位開出「身懷六甲」利好訊號，加上14日RSI僅25，料將觸發反彈，若睇好該股，可吼農行渣打購（26246），行使價3.68元，今年十二月到期，實際槓桿8.7倍。