恒指上星期大幅波動，上周四假期後復市延續外圍跌勢，主要擔心美國聯儲局提早退市及中國經濟增長放緩拖累，恒指裂口急跌，低見20,652點的去年十月以來低位，其後低位有承接並於周五現反彈，但收市未能重上兩萬一，收報20,970點，成交703億元，連跌五星期。

市況急跌的同時，引伸波幅上周四一度抽升，恒指波幅指數升破23.7的水平，見去年六月以來新高，其後隨市況回穩亦有急回的情況。上周提到，引伸波幅對窩輪價格有直接影響，若於高引伸水平時買入認購證而其後引伸回落，即使投資者看中市況反彈，由於受引伸波幅回調的拖累，其認購證的升幅亦會因而較理論為少。

引伸波幅決定策略

因此，現水平以窩輪進場的投資者，心裏要對未來引伸波幅水平有更深一層的盤算，若認為市況反彈的幅度較慢而溫和，則較適合以牛證博反彈。相反，若認為市況反彈後有機會再急跌，則可參考認沽證作部署，因為當指數急跌時引伸便有機會再抽升，持有認沽證有望受惠價格及引伸的雙重利好因素。

大市由五月高位近23,500點水平已調整最多2,860點，短期的技術阻力集中於近21,500點以下的水平，或有機會先行回補裂口，10天線暫於21,740點左右。

A股周四跟隨外圍急挫，相關的ETF好倉過去五天連續有資金流入博反彈，周四單日流入近1,200萬元，當中以安碩A50（02823）資金流量最多，單日流入近千萬元，累計則有超過2,500萬，為市場最多。

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