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瑞銀發表報告指，中國建材（03323）已開始積極整合中國西南地區水泥業務，將直接令財務槓桿及利息成本上升。不過，該行同時相信公司的投資具吸引力，不單為盈利增長提供新動力，更將於未來三年產生逾25%的股本回報率，故維持其「買入」評級，但由於已下調其盈利預測，故目標價由19.5元下調至13.5元。

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該行表示，中建材在西南部的整合可取得成功，主要由於時機良好，地理位置使其更容易形成核心市場，而且西南部的競爭對手較少，市場環境有利。另外，其整合南方水泥的經驗可供借鏡，協同效應更佳。

瑞銀將中建材一三至一五年的每股盈測，由1.57元、2.02元及2.43元人民幣，分別下調至1.38元、1.91元及2.17元人民幣。反映湖南省水泥價格（南方水泥）較預期差，但料南方水泥一四及一五年的盈利貢獻，將抵銷部分不利影響。