雖然中國已證明對黃金擁有龐大的購買力,但市場仍然喜歡將金價下跌歸咎於中國經濟可能出現放緩,的確有點不合理。事實上,市場風險下降才是金價下跌的主因,所以不管中國經濟怎樣,金價還是會下跌的。

其實,中國已過了超高速增長期,雙位數字的增長已經再難實現,放緩是合理不過的,問題是經濟有沒有失控。根據最新數據,中國第一季的經濟增長為7.7%,完全符合目標。市場預期第二季中國經濟也不會改善,增長約7.5%至7.6%;即使經濟有機會再減速,可見目前的經濟狀況還在政府的預期之內,實在不用過份憂慮。

抑壓信貸訊號明顯

自第一季中國開始收緊銀根,五月份的新增貸款比四月減少一半,至992億人民幣,抑壓信貸的訊號明顯。不過,今年首五個月的信貸規模已較去年同期增加了52%,即信貸還在快速增長。

就目前狀況,中央政府還在致力控制信貸增長,這反映短期內推出經濟刺激措施的機會甚微。雖然如此,中國欠的不是資金,而是缺投資方向,故經濟放緩對中國的影響不會太大,只是在全球經濟不景下的一般情況而已。