市場擔心美國聯儲局或有機會提早退市，美國債息回升，息口敏感股份如地產股上周拖累大市表現，加上日本股市在量寬的前提下大幅波動，全周恒指持續向下，連跌四星期，由高位計累計回調近兩千點。

市況大幅波動，引伸波幅亦有抽升的迹象，恒指波幅指數升破19的水平，反映市場投資者正預期，整體大市的波動性有機會增加。投資者宜留意，引伸波幅對窩輪價格有直接的影響，若認為引伸波幅會進一步向上，投資者買入相關的窩輪，其後的表現有機會受引伸上升而受惠，特別是認沽證的投資者。因為若大市向下而引伸向上，則認沽證的升幅會較理論為高。

相反，若博反彈現水平買入認購證而引伸波幅不升反跌的話，則有機會承受較理論價格較大的跌幅。因此，現水平考慮入場，投資者除了對市況方向要作出評估之外，引伸波幅走勢的預期亦要留意。

牛熊證揀遠收回價

投資者若想減少受引伸波幅變動的風險，則可留意以牛熊證作部署，由於市況仍較波動，選證時宜以較遠收回價作參考，以減少收回的風險。上周恒指的好倉持續有資金流入，累計五日流入超過1.7億元，不過當中重貨區21,600至21,700點水準的牛證已被收回，熊證則有較多獲利流出的趨勢，整體牛熊街貨比例截至周四為77對23。

上周大市反復向下，資金一連三日流出藍籌板塊好倉，累計約500萬元，隨後兩日資金重新流入好倉，周三單日流入資金超過1,000萬元。

保險板塊連續五日錄得顯著資金淨流入，累計五日流入好倉資金約3,000萬元，當中周三錄得最多資金流入，約1,300萬元。展望本周，留意恒指的重要支援水平為250日線，即約於21,500點的水平，或有機會出現技術反彈，阻力已下移至近22,000點左右。

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