滙豐中國製造業

反映內地中小企經營狀況的滙豐中國製造業採購經理指數（PMI），再度與官方數據背馳，五月份滙豐中國製造業PMI回落至49.2，七個月來首度低於50的盛衰分界線，相反上周末的官方PMI則上升至50.8，顯示製造業活動正溫和好轉。

滙豐中國製造業

有分析認為，滙豐PMI數據與工業產值、公司利潤等指標一致，顯然更準確反映整體經濟狀況。

官方版與滙豐版的PMI迥異早有前科，兩者最大差異在於官方的調查樣本側重於大型企業，滙豐則給予中小企及民營企業較大權重。五月官方PMI數據樂觀走向，雖然可解讀為「復甦初期，大型企業會較小型企業跑在前面」，但與滙豐PMI背馳走勢，加深未來經濟景氣走勢不確定性。

經季節性調整的五月份滙豐中國製造業PMI終值，自上個月的50.4顯著降至49.2，為去年十月來首度收縮。分項指數中，新訂單指數降至48.7，為八個月來首度跌穿50盛衰分界線，產出指數則創七個月新低。

滙豐促中央撐內需

滙豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，滙豐及官方PMI小企業指數均回落，顯示作為貢獻就業主力的中小企續面臨困境，就業惡化增加決策層政策考量的壓力。

他認為，政策層面應在改革推進與穩增長之間尋求平衡點，因外需相對疲弱，應加大對內需的支持，避免經濟放緩及拖累就業。