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瑞銀發表研究報告指，鑑於昆侖能源（00135）的液化天然氣（LNG）業務表現遜預期，下調其一三至一五年盈利預測約16至21%，目標價亦由19元下調至16元，評級則由「買入」降為「中性」。

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該行表示，北京市政府鼓勵使用天然氣發電、供熱及作為車用燃料，以減少空氣污染，昆能旗下陝西至北京輸氣管道將可受惠，但相信此利好因素已反映於股價上。

瑞銀指，儘管對昆能業務長期看法樂觀，但對其短期看法轉為相對審慎，認為若內地經濟活動持續放緩，或供應上出現任何限制問題，陝京管道輸氣量表現可能令人失望。另外，若內地今年上調上游天然氣價格，車用LNG的銷售可能受壓。同時，油價疲弱亦將是公司另一個需要面對的風險。

該行又預計公司今後三年每股盈利複合增長率14%，現價相等於一三年預測市盈率的16倍，估值已屬合理水平。