Fundman睇市：偉易違 不宜再加注

港股調整的另一個原因，係同今晚聯儲局主席伯南克的演說有關，近日幾名鷹派聯儲局委員放晒風話要開始部署退市，美股即使唔多理會，繼續屢創新高，但美匯指數在收水憧憬下，升到三個月高位，逼近85，到底伯南克會平衡鷹派的言論扮吓白鴿，抑或對退市提出更明確的訊號，會係後市關鍵。

市況整固，寫番幾隻業績股。專攻北美室內無線電話及學前玩具的偉易達（00303），全年多賺5.4%至2億美元，每股盈利80.9美仙，派末期息64美仙，連同已派的中期息16美仙，幾近把盈利百分百回饋股東，過百蚊的股票，仍有5厘半的股息回報，對追求股息的股東來說，唯一值得擔心嘅係假如未來盈利有波動，無緩衝下會直接影響派息。

偉易達是一隻出色的本地工業股，唯一不明朗，可能係第二大市場歐洲的經濟對生意影響有多大，但去年意外地有7%銷售增長，主要多得電子學習產品帶動，今年公司推電子教育等新產品，會成為推動銷售的亮點，但觀乎過去三年公司業績十分穩定，在1.9至2億美元之間，大行估未來兩年增長在單位數字，往績市盈率18倍，高息是支持股價的護身符，但由年初87元升到前日121.9元歷史高位後，吸引力經已大減，可揸但不宜加注。

統一跑贏康師傅

康師傅（00322）及統一（00220）的季績，前者盈利表面跌47%，不過撇除收購百事中國業務的一次過影響，實際營業額及經常性溢利分別升37%及3.5%，不過仍然比市場預期低，尤其對比競爭對手統一首季賺3.16億元人民幣，按年大升28%。

康師傅公布首季毛利率只輕微改善0.16個百分點，至29.3%，儘管無詳細羅列銷售數字，但可以估計首季統一在主要生產原料，包括糖、製造即食麵及膠樽飲品的棕櫚油及PET顆粒的跌價浪潮中，較能得益。事實在過往幾年，統一的經營溢利率及純利率都不及康師傅，反映成本控制較差，但卻反而在原材料價格下跌方面，有較大得益空間。

康師傅及統一現價一三年市盈率分別為30.7倍及23.5倍，未來利潤率改善的預期，加上估值差距，相信統一股價會有一段時間，繼續跑贏大師兄。