人幣產品Hot Picks

自○五年人民幣匯改後，人仔年年升值，至今已累計升值逾三成。再者，自今年二月起升勢更見轉強，人民幣兌港元破八算大關不特止，兌美元上周五更已升至約6.1417。

在投資人民幣或相關產品前，看透人仔「錢景」非常重要。寶華世紀資產市場執行副總裁兼外匯財富管理策略師李焜明解釋指，近月人幣升值加快，主因貨幣一向具有年頭升勢較快的慣性，而且中國首四個月經濟數據不俗，較環球市場為佳，加上中央新班子思維開明，有助經濟改革，利好人幣走勢。

人幣兌美元可見6.1

此外，四月份內地居民消費價格指數（CPI）上升2.4%，同月出口增長為14.7%，可見人幣升值步伐對內地出口數據並無影響。「在中央推動人民幣國際化的前提下，其匯價方向清晰，預料每年趨向具約2至3%的升值空間，有利吸引資金流入，目前可說是『有買貴、無買錯』的入市時機。」他又預計，年底人民幣兌美元匯價可見6.1水平。

當然，除直接買入人民幣博升值外，投資者亦可投資人民幣投資產品，惟投資產品五花八門，不如挑選市場「Hot Pick」產品，再細看內容。

定期存款 年息達2.8厘

風險程度：低

以往本港銀行經常推出人仔定存優惠，年息動輒超越三厘關口，不過目前已經「無呢支歌仔唱」﹗御峰理財董事冼康怡分析指，主因內地息口趨勢向下，加上銀行人幣存款充足，間接使本地人幣定存息口一直回落，更直言目前的人仔定存回報缺乏吸引力。

入場費最低一萬

若撇除短期優惠，本港銀行一般六至十二個月的人幣定存年利率為約0.5厘至0.6厘，最低入場費為一萬元人民幣。雖然銀行為吸引新客戶及新資金，不時會推出定存息率優惠，年利率可達約2.8厘，惟需不時四出奔走開新戶口。

希望享有較高的利息回報，亦可考慮透過部分本地銀行的「見證開戶服務」，在香港辦理全套內地存款帳戶開戶手續，內地定存息率普遍高於三厘，申請者一至兩星期便可收到內地定存存摺，但須留意內地存款並不受惠於本港的存款保障計劃。

此外，內地銀行對提款及匯款設有上限，每天僅可兌換2萬元人民幣；匯款至內地日限8萬元人民幣。

人民幣保單 主打儲蓄

風險程度：低

閣下有想過人幣保單是一項低風險投資出路嗎？目前本港的人幣保單以人幣儲蓄壽險計劃為主，即主打儲蓄，人壽保障反而並非主要目的。此類計劃一般的年利率為2厘至3厘，若趁推廣期投保則可達五厘，惟投保人要有鎖死資金的準備，且需承受較高的行政費用。

該類保單入場費視乎保額而定，一般需繳付三至五年保費，便可得到十年以上的保障，若保險期間不幸身故，可獲得已繳保費及額外1%的保障。另外，坊間亦有人民幣萬用壽險計劃，入場費最低5至10萬元人民幣，一般首兩年利率達3至4%，其後利率約2%，惟應注意利率有保證回報及潛在回報。

保單最短供款期三年

花旗銀行新近與大都會人壽合作推出「MetLife翔龍人民幣萬用壽險計劃」，客戶於今年內投保，可享鎖定年利率5%至一五年年底，長期客戶可獲相當於首次年度保費60%的潛在獎賞。該款保單最短供款期為三年，在投保首年度後可免費取出利息，推廣期後的最低年利率將下調至1.5%。另須每月支付22元人民幣的行政費。

人債基金 滿足3個願望

風險程度：中高

要數人仔投資產品「新寵兒」，便非人民幣債券基金莫屬，皆因它可以一次過可滿足「捕捉人幣升值」、「賺取利息回報」及「資本增值」三個願望，部分基金的年總回報更可達雙位數字。

派息兩次 回報5.4%

人民幣債券基金可分為離岸人民幣債券（點心債）基金與在岸人民幣債券基金。前者於一○年起步，主要投資跨國公司在港發行的債券。參看晨星亞洲網站，截至上周五止，點心債基金之一──「恒生人民幣債券基金」本年迄今的回報為5.41%，成績屬整個人民幣債券基金組別前列。

根據該基金四月份的基金概覽，資產總值約9.77億元人民幣，其中91.32%的資產總值投資於定息債券工具、5.21%投資於定息存款證，以及持有3.47%現金，平均屆滿年及平均到期孳息率分別為2.07年及4.65%，過去每年派息兩次。

涉股票投資風險較高

不過，相比之下，在岸人民幣債券基金似乎更受市場歡迎，主因其投資方式為透過RQFII（人民幣合格境外投資者）額度直接投資在岸人民幣債券（不少於80%）和A股市場（不多於20%），主要投資於地方政府債與發鈔銀行債等，而孳息率較點心債基金高。自去年二月起，16隻RQFII基金先後登場，截至五月七日止，其年初至今的回報介乎1.06%至3.51%。惟因涉及股票投資，風險較純債券基金為高。

由於具有認購費等額外成本，人債基金較適合中長期看好人民幣升值，不打算在未來數年動用該份資產的人士。「新一批RQFII額度已正式啟動，中央於三中全會將會拍板落實城鎮化等措施，有利推動RQFII基金走勢，建議可於十月前入市。」冼康怡教路。

「恒生人民幣債券基金」小檔案

基金經理：恒生投資管理

成立日期：2010年10月29日

最低認購費：2萬港元

收費

認購費：最高2%

管理費：最高每年0.75%

派息期：每半年派息一次

資料來源：四月份基金概覽及恒生銀行分行

人幣紙黃金有匯率風險

風險程度：中高

金價於四月份急瀉近8%，幸得一群「中國大媽」拯救，使走勢回穩。如果你是黃金好友，又看好人民幣升值，工銀亞洲新近推出的全港首隻「人民幣紙黃金計劃」或許啱你心意。

入場費約九千元

據工銀亞洲的推銷刊物，該計劃以本地倫敦金作為參考資產，並採用人民幣作為報價及交易貨幣，入場費為約9,000元人民幣。該行提供24小時網上交易服務，交易時間為星期一上午八時至星期六凌晨三時三十分。

冼康怡認為，「該計劃手續費較便宜，並可省卻儲存的費用與煩惱，惟該產品非實物黃金，投資者須承受對手風險。」另該計劃以美元計價的倫敦金作為參考資產，並以T+1方式交易，使該產品涉及匯率風險。舉例說，假設金價上升，但人民幣兌美元在T+1的升幅較金價為大，投資者便會因而虧損。

A股ETF散戶值得留意

風險程度：高

相信閣下對人民幣計價的ETF（交易所買賣基金）不會陌生吧！本港人幣計價的ETF主要是投資內地A股，屬「雙幣雙股」，其中包括南方A50－R（82822）、華夏滬深三百－R（83188）、易方達中一百（83100）與嘉實明晟A股－R（83118），最低入場費不足一千大元，上述ETF年初至今分別跌6.05%、1.39%、2.07%及升0.24%。

成本較低 人幣計價

冼康怡稱，上述A股ETF可以較低成本投資一籃子A股，並以人幣計價，更屬實物ETF，溢價又較以港元計價的X安碩A50中國（02823）為低。此外，「A股市場目前正值十年來的低位，在第三季或可趁國策落實出台的消息而彈升，A股ETF值得散戶留意。」惟人民幣櫃枱交易暫時僅佔整體交易不足1%，需留意交投量低落或使買賣差價較闊。