環球經濟轉弱，影響近日投資氣氛，其中歐美經濟數據轉差，而中國不論官方或滙豐編製的採購經理指數，均反映中國製造業因歐美影響有所回落，連帶金磚四國中的印度，經濟亦受嚴重影響，其四月份PMI亦連跌兩個月至51水平。

鑑於經濟持續未有起色，而通脹則持續下降，印度央行上周五就繼今年一月及三月後，第三度下調基準利率25個基點，將官方利率減至7.25%。不過。央行認為未來很難有進一步寬鬆空間，暗示減息周期或近尾聲。

經常帳赤字料下降

印度央行預期今年經濟增長或在5.7%，反映去年第四季低於5%的經濟增長或已見底，而負面消息已被市場消化。央行亦指經常帳赤字高企成為印度經濟最大風險，不過，若一三年環球環境開始好轉，對減輕經常帳赤字的壓力將大有幫助。

印度股市去年上升26%，可惜由年初至今的表現欠佳，今年四月初時更加創下去年九月以來新低。不過，目前印度股市一三年預測市盈率為13.2倍，相比其約15倍的合理值，仍然存有輕微折讓。

另外，四月尾以當地貨幣計，印度股市亦錄得不俗升幅，配合減息對市場帶來之刺激作用，加上現時股市估值，亦比過去五年平均低超過10%，作為長線投資仍有其吸引力。