中國中鐵（00390）和中國鐵建（01186）首季業績同樣亮麗，但奇怪的是，周一股價齊跌，至周二又齊升，幸好兩股的上升軌形態尚未被破壞，憑估值上的優勢，料續有回升的空間。

中鐵和中鐵建首季分別多賺62%及34%，但後者純利16.28億元（人民幣．下同），實際上略勝前者之14.8億元。不過，較看好中鐵建的理由是公司財政狀況較為理想，持有淨現金；相反中鐵淨負債對股本比率大約一倍，滙豐證券憂慮公司會使用表外工具融資，故將公司目標價削至4.5港元。

新簽合同方面，中鐵為1,928億元，同比增長86.5%；而中鐵建則為1,517億元，增長44%，這一回合卻以中鐵較優勝；未完成合同方面，中鐵為1.4萬億元，中鐵建為1.55萬億元，均足夠未來三年發展，使未來的業績較有保證。

最困難時期已過

兩公司其實業務上相差不會太大，均相當受內地經濟環境及國策影響，但正因內地經濟欠佳，中央更需要透過基建投資支撐增長；中鐵和中鐵建早前均受鐵道部重組消息拖累，市場憂慮鐵路訂單會因此延誤，但相信即使有影響亦只是短期性。

中鐵建首季鐵路工程和城市軌道工程新簽合同均大增，雖然最大原因是去年的低基數效應，但亦反映集團已度過最困難時期，首季業績令投資者重拾信心，反彈有餘未盡，下一阻力位在8.14港元，支持7.5港元。