亞洲區企業爭相發債，外電引述消息透露，中海油（00883）最快本季內發行總值50億美元債券，為除日本外亞洲區以美元計價債券新高。不過，有研究認為，正當亞洲區債市逐漸「火熱」，發行債券為投行帶來的收益逐漸「降溫」。

摩根大通數據顯示，近年中國企業的平均發債息率較美國債息高419點子，雖然較亞洲區企業平均高285點子，但已從去年一月時高位749點子顯著回落。彭博社數據顯示，過去一季亞洲區內的發債總額，達到190億美元的紀錄新高。

投行爭生意 收入降

不過，儘管亞洲區企業發債額正在增加，惟投行協助企業發債獲得的收益卻正在減退。Dealogic數據顯示，除日本外亞洲區現時每宗發債，平均有4.3家投行參與，多過一年前平均約2.8家，「僧多粥少」情況不斷惡化。

以中石化（00386）發債集資35億美元的個案為例，共有12家投行參與，以發債總額的0.3%為收費計算，整項發債的費用約1,000萬美元，當中八成由美銀美林、花旗、摩根大通及瑞銀等四家國際大型投行攤分，其餘兩成則由餘下8家投行攤分。換言之，原本1,000萬美元收益，一年前由2.8家投行攤分，現時則由4.3家投行攤分，平均每家參與行收益減少逾34.88%。

不過，儘管收益減少，然而除中資及亞洲投行外，歐洲市場蕭條，部分歐資行部署搶佔亞洲區債券市場，預期亞洲債市將有一番龍爭虎鬥。