中糧包裝（00906）上月底公布去年全年業績，盈利增長15%，遜於預期，股價一度跌約一成，但在6元水平已有支持。公司主要客戶加多寶在失去王老吉經營權之後，的確曾引起市場較大憂慮，惟加多寶銷售似已穩定下來，其他新業務亦發展理想，中糧包裝股價可望再試高位，下一阻力位在6.78元，支持5.8元。

集團去年業績，主要靠金屬飲料罐業務收入增長25.2%所帶動，兩片罐業務在成都及天津廠房於去年中投產後，產能達23.8億罐，增長達62%，一五年目標產能為60億罐，主要客戶包括加多寶、可口可樂和百威英博等。

業務可望穩定增長

中糧包裝今年的幾條戰線均有望保持穩定增長，兩片罐繼續提高產能、奶粉罐受惠於對質量安全的重視、塑膠包裝則有併購帶動，而首條鋁製單片罐生產線亦將投產。

集團現價一二年市盈率13.3倍，今年預期盈利再有一成多增長，預測市盈率降至11倍多。雖然去年業績稍令人失望，但股價回調不多，可見投資者看重其業務穩健性質，憑藉規模效應推動毛利率，加上中國消費品市場持續增長，未來前景仍樂觀。