大摩預期,本港住宅樓價會在高位橫行,難再有上漲動力。

《一手住宅物業銷售條例》實施首日,地產股普遍下跌,六隻主要地產股新地(00016)、信置(00083)等,股價最多 下跌逾1%,市值單日蒸發87.17億元。美銀美林認為,新例下買家及發展商均會抱觀望態度,發展商短期內不會推盤。中信証券預期,最快六月底一手住宅供應才會回復正常水平。摩根士丹利更發表報告,調低地產發展股目標價7至28%。

大摩預期,本港住宅樓價會在高位橫行,難再有上漲動力。

近期有關樓市及地產股言論

昨日地產股普遍受壓

六股份挫 蒸發87億

地產股昨日普遍受壓,六隻主要地產股市值單日蒸發87.17億元。本港地產股ADR周一早段持續偏軟,其中長實(00001)報116.496元,較本港昨日收市價低0.004元,恒隆地產(00101)報29.981元,低0.569元。

美銀美林認為,在銷售新例下,樓價以實用面積表述,較過去用建築面積表述,新方式給予市場樓價大漲之感,買家需要時間適應這種新報價方法。該行又表示,新例同時令新盤推廣出現困難,部分發展商發現,新例中有一些細節有欠清晰,為免「誤踩地雷」觸犯法例,預期發展商短期內會持觀望態度,令一手樓供應減少。

中信証券研究部顏偉洪稱,新例實施後,樓市氣氛因一手樓市供應減少而顯得更弱,相信發展商需要兩個月時間來適應新例,最快六月底一手住宅供應才會回復正常水平。他又說,維持全年樓價零增幅預測,認為目前無需對地產股進行重估。雖然現時地產股股價較資產淨值折讓逾三成,但過去一年地產股已累積不少漲幅,除非有進一步消息推低股價,否則目前不是趁低吸納好時機。

大摩削嘉里目標28%

摩根士丹利更表示,目前住宅樓價與家庭入息中位數比率為15.5倍,接近九七年高位的15.8倍,基於政府的政策壓力、樓宇供應量預期增加、銀行調高按揭利率、美國有機會加息等,預期本港住宅樓價會在高位橫行,難再有上漲動力。發展商即使有長遠銷售計劃,但若樓盤均價高會較難銷售,反而單位價格在700萬元或以下可爭取較佳銷情,該行傾向選擇新世界發展(00017)及恒地(00012)多過信置及嘉里建設(00683),收租股則選擇希慎(00014)及合和實業(00054)。大摩更調低嘉里目標價28%至34元,投資評級連降兩級,由「跑贏大市」降至「跑輸大市」,以反映公司在內地營運表現較弱,以及在港較少樓盤可供發售。