各書己見：國壽有支持購證獲追捧

恒指二月至今調整近三個月，至上周低位調整幅度接近去年九月低位至今年高位上升幅度的一半，近日略作反彈，但並未突破20日及50日平均線。藍籌股中國人壽（02628）這一波的調整遠超恒指，但最近股價數次跌穿20元水平均尋獲支持，另資金流亦持續流入其相關認購證。

國壽今年一月中時股價最高升至27.35元，先於恒指見到今年高位，其後反覆下挫，至四月八日跌至最低19.1元，累積跌幅達到30.2%，比同期恒指調整幅度大得多（恒指由二月四日高位23,944點，調整至四月十八日低位21,423點，下跌幅度約為10.5%）。另外，調整期間，國壽股價的20日線發揮比較明顯的阻力。由四月八日至今，國壽股價似乎在20元尋獲支持，最近亦曾突破10日及20日線。

較早前，國壽公布一三年首季度累計原保險保費收入約為1,119億元人民幣，按年微跌1.7%。有分析員指，三月份壽險公司普遍勢頭改善，除個別公司外，普遍錄得6.5至87.8%的按年增幅。根據彭博資訊顯示，四月五日至十八日共有11位分析員就國壽給予評級，其中三位分析員給予其買入/增持評級，其餘八位分析員給予持有/中性評級。有10位分析員給予目標價，最低及最高目標價分別為27.5元及22.5元，平均目標價則為25.05元，較昨日收市價高約24.6%。

引伸波幅穩步回升

截至周一的五個交易日，流入國壽認購證的資金總額約為910萬元，是同期第三大資金流入認購證的相關資產。其間國壽股價介乎20至20.7元之間，意味投資者在此水平積極吸納國壽好倉；約51%投資者挑選國壽認購證的行使價介乎10至20%價外（22.33至24.36元），當中最受歡迎的條款為三至六個月到期，市場上約有20隻同類型的認購證，有效槓桿分別由8至13倍不等。國壽認購證平均引伸波幅由二月一日的一年低位27.5%，已經反彈至周一的33.5%，兩個月上升了6%，對認購證價格提供了不俗的支持。

國壽昨日收報20.1元，跌約1%，其往績及預測市盈率分別為41倍及15.85倍，反映今年的盈利預測將有逾倍的增長。投資者如看好國壽後市表現，可留意價外認購證24788，行使價22.05元，價外9.7%，今年十月到期，引伸波幅約33.5%，有效槓桿高達6.9倍。

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