荃面分析：澳元 有機跌穿1算

中國第一季度GDP較去年同期上升7.7%，不及預期，引發了市場對原材料需求的憂慮，上周大宗商品價格普遍下跌。澳元作為商品貨幣，所受到的影響當然不淺，澳元兌美元匯價上周下跌2.3%。對澳洲而言，匯價下跌是一個好消息，因為澳元上升會為其礦產出口業帶來壓力，有機會打擊其經濟及令失業率上揚。

目前澳洲的政府淨債務只佔GDP約10%水平，遠遠低於美國的80%以及日本的150%，所以澳洲在發達國中屬於財務穩健的一方。雖然自○八年金融海嘯後，澳洲的財政一直都是赤字，但由於債務不高，有條件再加大政府開支，其信用評級都不會有所動搖。

大宗商品價格下跌

面對日美龐大的寬鬆貨幣政策，澳元匯價一直維持在較高水平，長線影響澳洲出口。因此，澳洲經濟方針亦有所轉變，放棄了在短期內將赤字回復到正數，以免損害經濟，更有意將基準利率下調至更低水平。

澳洲有意壓低澳元匯價，而大宗商品價格下跌亦有利澳元貶值，預期澳元短線維持橫行偏淡，支持主要在1.02水平。若澳洲減息預期增，澳元兌美元有機會跌穿1算。