中移3G旺丁不旺財

中移（00941）3G上客持續創新高，惟季績反映市場一直擔憂的「旺丁不旺財」成事實。中移首季盈利按年微升0.3%至278.79億元（人民幣．下同），為去年次季以來按年增長最少的一季。中移更承認，首季的每戶每月收入（ARPU）按季下跌11.26%至63元，主要因低用量用戶增加及收費下跌的影響。

中移截至三月底止首季盈利，其實是較市場預期的280億元略低。由於首季向為淡季，中移首季的各項營收表現，明顯較去年第四季為低。中移指今年首季，隨着移動通訊的普及程度上升及行業競爭的加劇，新業務對傳統通訊業務的替代效應更為明顯。

三月3G新客988萬

中移於季度內亦加大對TD3G手機的營銷在傳統通話業務面臨挑戰下，首季整體通話用量仍較去年同期上升3.9%，季績亦顯示在騰訊（00700）旗下微信影響下，中移首季的短訊（SMS）使用量，由去年首季的1,928億條微降至1,927億條，反映新春的季節效應，已不能再推動中移的短訊用量。

在3G上客方面，三月份中移的3G上客再創988.2萬的新高，首季則合共淨增2,644.3萬戶3G客戶，高於對手，惟同樣值得關注的是計入2G業務之後，中移首季的移動用戶淨增只有1,601萬戶，而首季中移累計移動客戶為7.26億戶，即總客戶人數較去年四季增長2.25%。

中移管理層之前曾多次表示，集團正積極透過手機補貼提升本身的競爭優勢，但大華繼顯分析師葉兆麟指出，補貼明顯未能為ARPU帶來推動作用。

有中資分析員更坦言，雖然以董事長奚國華為首的中移管理層，在過去一段時間極力爭取投資者將中移的增長焦點轉移至TD4G之上，惟在中移要繼續對TD手機作大額補貼並TD4G網絡上身的背景下，不明朗因素難免使人憂慮。