上聲通道：中小券商 生意難做

期指夜市正式實施，加上早前已延長交易時間，令中小型券商的經營環境愈趨困難。雖然港交所（00388）希望將整個市場做大，讓所有參與者受惠，不過，中小型券商的資源不可與大型外資券商同日而語，難以在同等的基礎下競爭，代表小型券商的交易所參與者組別C的市場份額，已由一○年的12.77%降至去年10.45%，如果情況持續下去，中小券商的市場份額愈來愈小的話，對散戶亦會構成影響。

經營成本增連累散戶

港交所在一一年起延長交易時間，近期推行期指夜市，令中小券商的經營成本上升，散戶要花更多時間緊貼市場。香港散戶未必可以透過大型外資行投資，多數依賴中小型券商提供資訊，如果中小券商因經營成本上升而減少對散戶的支援，最終受害的會是一般散戶。

另一方面，業界亦一直希望證監會適當放寬對中小券商的規範，包括對證券行的速動資金要求等，因為中小券商的財政實力不如大型券商，如不合理地規限了中小券商的資金安排，令它們難以與大型外資行競爭，有違公平競爭的原則。

面對本地市場的經營環境轉差，證券業界未來另一個重點將在與內地市場接軌，內地醞釀擴大RQFII試點，容許非中資機構參與，以及產品的類型更多元化等，相信可令本地證券商受惠。