大孖沙增持 券商倡跟買

日本提前實施無限量寬，導致日圓匯價持續下跌，同時日資機構需要為資金尋找出路。市傳有上市公司大股東用這批「平錢」作增持公司股份「彈藥」，本報統計，自恒指及國指成分股公布去年業績後，單是「大孖沙」或主要股東增持金額已逾116億元，券商建議投資者可向相關股份「傾斜」，回報或較高息債還高。

一家日資投行董事透露，日資銀行及投行要為資金尋求出路，但根據日本央行指示，對批出資金要求非常「保守」，首選讓日資投行海外分行借孖展予海外客戶投資日股及固定資產，其次是讓日本客戶及基金在海外購買高息證券及高回報資產，第三則是踴躍參與優質企業銀團貸款或貸款予大客戶購買低風險證券。

借平日圓穩賺息差

儘管該批日資不會直接參與港股，然而為市場提供大量資金。據了解，自三月以來，日資投行提供孖展予客戶買入日本交易所買賣基金（ETF）及房地產投資信託基金（REITs），以及購入本港藍籌股與國企股的金額，較年初時增約一倍，當中包括專業投資者及具規模基金，借貸息率可低至3厘。

此外，市場更盛傳有日資行游說相熟公司大股東及董事，提供資金用作回購公司股份或購買債券，據悉不少上市公司董事非常樂意借平錢買公司債，因借貸息率低至3厘或以下，相反公司債年息可達10厘，可賺取當中約7厘息差。

申銀萬國聯席董事鄭家華表示，日圓匯價顯著下跌，有上市公司大股東借入日圓作為增持或回購公司股份「彈藥」。他又說，儘管全球經濟未明朗，但大股東願意斥巨資增持，投資者不妨可「跟一跟」，看好有回購或大股東增持概念的股份。

公司回購利好股價

花旗環球股票報告同樣建議，投資者可向回購股份的企業「傾斜」，根據過去十三年統計數據顯示，回購股份的公司股價表現強勁，每年回報率達13%，較部分高息債券還要高。

港股早前顯著受壓，不少上市公司大股東、董事及基金股東，在公司公布業績後伺機增持或進行回購。本報粗略統計，藍籌股公布業績後，獲「大孖沙」或主要股東增持金額約113.73億元，國企成分股獲主要基金股東增持則涉資2.69億元，合共逾116億元。