科技股 可脫穎而出

根據四月份的全球基金經理調查報告，基金經理對未來景氣看法的樂觀程度略有下滑，有49%認為將在未來一年內迎向轉強的全球經濟環境，低於上月的61%。對中國景氣的樂觀程度亦見向下，僅有9%預期中國經濟在未來十二個月內轉強，為去年十月以來最低。

中國第一季經濟增長率為7.7%，未達市場預期，顯示中國經濟復甦力度並不強，但7.7%的增長率仍高於官方目標的7.5%之上。雖然經濟復甦的力度並不強勁，但在原材料生產成本下降下，足以讓企業盈利有較快的增長態勢，一到二月份的中國企業盈利仍增長了17.2%，顯現企業盈利在恢復增長的道路上，為股市提供未來上漲的投資機會。

基金經理較先前的積極態度轉趨謹慎，有47%表示正在增持股票，而上月為57%，現金持有比重則見彈升，從3.8%的低位上揚至4.3%。值得留意是，基金經理正在大舉撤出商品資產，對商品資產淨減持幅度擴大至18%，金價短線可能仍有止蝕沽壓，走勢並不樂觀。

另外，中國經濟高速增長時期已過，未來將走向產業升級，以及轉換經濟增長貢獻來源，朝向消費型經濟體，可能令基本金屬及鐵礦砂價格，無法像過去呈現上漲趨勢。另外，逐年增加的開採成本，也壓縮礦業公司未來的盈利增長空間，投資者應減持礦業相關基金。

基金減持資源股

對於行業展望，除銀行及保險股遭到明顯減持外，基金經理也顯著撤出能源與原材料類股，減持幅度分別來到17%和27%，原材料股的減持程度來到○九年一月以來最低，而能源股的減持程度更為歷史最大水平。另一方面，在四月份的調查中，有26%表示正在增持科技股，近期漲勢表現良好的醫療與工業類股之看好度則分居第二和第三。

許多科技公司握有充沛的現金，股息率可望提高，且將加快股票回購。相對標普500指數，美國科技股的本益比仍處於低位，具投資吸引力，特別看好雲端運算、軟體及行動通訊領域。今年來醫療產業由生技族群領漲，納斯達克生物科技指數出現逾20%的漲幅，領先全球多數市場。