傑出財情：達芙妮 積極去加盟化

內地品牌營運商一直面對高庫存問題困擾，需要採取措施去庫存化。除此之外，新近又出現「去加盟化」這個術語，去加盟化和去庫存化，其實息息相關。

達芙妮（00210）最近公布了首季營運數據，核心品牌業務同店銷售按年下跌2.5%，一來是受到去年同期22%的高增長基數影響，二來是因為中國消費市場復甦緩慢，和今年春季天氣較往年寒冷所拖累。

不過，有分析指其首季度業績是受到去年下半年開始的去加盟化所影響。

退貨加劇庫存問題

為了以最快速擴展銷售網絡、搶佔市場份額，很多品牌營運商都採用特許加盟的模式進行擴張。市道好的時候，這種擴張方式對增加銷售起到很大效用，但市道轉差的時候，品牌營運商就要面對加盟商大量退貨的問題，導致公司庫存增加。所以，在去庫存的同時，還需要去加盟化，以求從根本上解決問題。

達芙妮一二年年報顯示，加盟店數量由一一年1,055間減少至去年的942間，減少113家，今年首季再減少27家。