黃金入熊市央行放膽印銀紙

世界黃金協會指出，由於金價自一一年高位狂瀉28%，全球央行黃金儲備因而縮水5,600億美元（約4.36萬億港元）。不過，黃金熊市亦為央行帶來好處，分析指全球央行可把金價暴跌闡釋為通脹預期下降，作為繼續「放水」的理據。

全球央行成為金價暴跌的大輸家，世界黃金協會指出，各國央行持有黃金量達3.1694萬噸，相當於黃金總產量的19%，而金價自一一年突破每安士1,900美元創新高以來，至今下跌近30%。然而，該會預期全球央行今年繼續買金，約450至550噸，增持數量跟去年相若。

耶倫撐繼續低息

各國齊齊「放水」多年，至今尚未釀成通脹急速升溫的局面，成為金價近期下跌的主因之一。外界揣測金價劇挫令央行鴿派更益壯大，加大力度主張量化寬鬆措施（QE）有理。Yardeni Research總裁亞德尼表示，金市可謂向超級通脹恐慌投降。

不只是黃金，其他商品價格因全球經濟增長疲軟而同步下瀉，料亦強化央行繼續奉行QE的理據。

美國聯儲局副主席耶倫發表演說時稱，支持繼續低息多一段時間；去年轉軚為鴿派的明尼阿波利斯聯儲銀行行長柯薛拉柯塔表示，金價下跌不代表投資者對美國經濟信心增強。

英國前財政部官員麥金農指出，金價下跌反映投資者質疑央行「印銀紙」會否觸發通脹升溫，較早前市場視量寬等如通脹，如今連日本也加入無限「放水」行列，但全球經濟前景卻比三至四個月前更不明朗。

太平洋投資管理（Pimco）行政總裁埃利安表示，全球央行齊「放水」引發資產價格「虛火」上漲，如今所有資產市場，包括債市和股市，均升至人為造成的高位，但倘高位欠缺基本因素支持，投資者最終會受傷。

金價低位續見吸納，連升兩日，現貨金昨日升見1,395.32美元，漲27.43美元或2%。摩根士丹利將今年金價預測下調16%，至1,487美元，明年下調15%，至1,563美元。

二十國集團財金會議今於美國華盛頓召開，料日本無限「放水」潛在影響和風險成為本會主題。料會討論資產價格，但無安排時間討論金價跌市。