金碩良言：越秀房託 避險之選

大市波動，高息的房地產信託基金（REITs）走勢較為穩健，可作避險之選。越秀房託（00405）近日獲穆迪首度給予「Baa2」信貸評級，並授予其中期票據計劃「Baa2」的臨時評級，反映集團擁有良好的資產質素、收入往績穩定，以及業務在經濟處於向下周期時仍具彈性，相信今年的租金收入繼續有穩定增長。

集團於去年十月成功收購的廣州國金中心，目前整體出租率僅75.6%，仍具上升空間，預期今年收入可達雙位數字增長。該中心設有酒店、寫字樓及服務式公寓，收購可令集團的物業組合更多元化。集團現金仍算充足，未來有機會繼續進行收購。其股價在整體市況轉弱下，屢創五十二周新高，走勢不俗。建議於現價買入，中線目標4.7元，止蝕3.87元。

置富產業信託（00778）主要投資本港中低檔零售商場以及車位，租戶主要包括餐飲、超市等，為基金提供穩定租金收入。截至去年底止，集團年度總收益及物業收入淨額均升22%，至分別為11.13億元及7.88億元，雙雙創新高。

集團積極擴大旗下物業組合，並為現有物業進行資產增值措施，推動收益增長。由於置富第一城項目已於去年底完成，預計今年將展現效益，加上預期今年有四成樓面須續租，盈利前景展望穩定。一三年預測股息率約5厘，回報吸引。建議可於7.25元買入，中線上望8.1元，止蝕6.7元。